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塗輝煌：2018美元猛如虎還是病如貓？
塗輝煌：2018美元猛如虎還是病如貓？塗輝煌：2018美元猛如虎還是病如貓？
塗輝煌2018/01/03 17:28:19查看回帖 收藏此文頂一下發私信
第二期
2018年金融市場分析
美國經濟解讀
首先從歷史FO美國商標類別MC議息會議的進程來看：
利率決議/2017/12/14
如市場預期那般，美聯儲將基準利率上調25個基點至1.25%-1.5%，此次利率決議最終以7-2的投票結果通過今年第三次加息。美聯儲隨後發佈的政策聲明顯示，2018年經濟增速將會加快，勞動力市場依然強勁。同時，就業增長穩固，失業率進一步下降。並且從1月份開始，美聯儲資產負債表每月縮減規模將按計劃從100億美元增加至200億美元。
通過政策調整以及聲明，美聯儲繼續尋求微妙的平衡，以應對支持逐步收緊政策的經濟和失業方面的利好消息，同時由於持續疲軟的通脹令政策制定者困惑而發出謹慎信號。
議息結果：最終加息
會議記錄/2017/11/22
美聯儲11月貨幣政策會議紀要出爐，其中顯示，大部分與會委員預計美聯儲將在短期加息。隨著經濟接下來的強勁成長，美國國會通過大規模減稅的可能性增強，這會帶動企業投資。會議紀要還顯示，大多委員們認為經濟勢將強勁增長，美國國會通過大規模減稅的可能性增強，這會帶動企業投資，美聯儲在此次會議上維持利率不變。
盡美聯儲相關發言人表示，在決定加息時機前，他們仍需要看到更多數據。但許多委員表示，失業率看來過低，使得通脹不會保持在目前的疲弱水準。
議息結果：年底大概率加息，但低通脹擔憂持續
利率決議/2017/11/2
美聯儲公佈利率決議公佈，並發表貨幣政策聲明。此次不公佈點陣圖，也沒有耶倫發佈會。美聯儲政策聲明表示，美聯儲維持利率在1%-1.25%區間不變，投票為一致同意。
美聯儲方面表示，FOMC自9月會議以來獲得的信息顯示，盡管颶風造成瞭一些幹擾，但就業市場繼續增強，經濟活動一直在以穩健的步幅增長。颶風過後汽油價格上漲，帶動瞭9月的整體通脹，但除食品和能源之外的通脹依然疲軟。美聯儲重申基於市場的通脹補償指標依然較低，維持貼現率在1.75%不變。風險大體平衡，密切關註通貨膨脹，通脹將在中期內穩定在2%附近，預計經濟將以適於漸進加息的方式演進。
議息結果：看數據加息，不加息
利率決議/2017/9/21
美聯儲9月21日凌晨維持聯邦基金利率在1%-1.25%不變，一如市場預期。在政策聲明中，美聯儲措辭基調意外偏鷹派，表示縮表進程將於今年10月開啟，並仍預計今年再加息一次。
美聯儲維穩但措辭偏鷹，縮表進程將於10月開啟據悉，在16位FED決策者中，有11位預計今年餘下時間再加息一次，6月時為8位；4位美聯儲官員預計2017年不再加息，與6月份情況一致。此外，美聯儲還預估，2018年加息三次，2019年加息兩次，2020年加息一次。美聯儲在政策聲明中下調2019年聯邦基金利率預期中值。具體預測為，2017年聯邦基金利率預期中值為1.4%，此前預期為1.4%；2018年聯邦基金利率預期中值為2.1%，此前預期為2.1%；2019年聯邦基金利率預期中值為2.7%，此前預期為2.9%。
議息結果：美聯儲維穩但措辭偏鷹，縮表進程將於10月開啟
綜合過往美聯儲會議紀要來看，2018年美聯儲加息是三大要素：通脹水平達到3%，人口就業/薪資增長速度和GDP增長速度達標。
然後我們再看目前的數據：
如圖
美國通脹節節攀升，油價價格近日給市場帶來異常的輸入性通美國商標註冊脹，再看看美國未來是市場的預計通脹是2.4%。2018年油價進一步上升，美國加息箭在弦上
GDP數據連續走好；薪資增漲速度一般，沒有達到當前經濟的市場預期；失業率因為企業的全面回籠，創造瞭大量的就業機會，功勞歸功於特朗普，但是美國的人工成本比較高，所以薪資增長出問題，是件預見的到的事，如果就業數據以及通脹不能持續按照17年第四季度的增長水平，那麼未來加息步伐勢必受阻，即使目前向好的經濟情況也將受到更多牽連，能否強勢如虎還看特朗普。
2018年美元指數上行會有比較大的壓力，因為此前的上漲已經消化瞭一部分的加息，歐洲央行或將在年底退出量化寬松，這無疑給美元帶來巨大壓力，人民幣最近十分強勁，國內股市買盤持續中，資金全面回流新興經濟體，歐元攜手人民幣將會是2018年美元的兩大對手..........
如圖：由於基本面上在年初第一季度勢必讓美元指數帶來一定拉升，而且技術面已經開始走出見底信號，那麼在接下來的半個月就需要謹慎看空美元，伴隨而來的91-92范圍將會是最近兩個月內的一個底部。
美元的築底最直接影響的就是黃金瞭。
如圖
最直接的影響就是金價在1314這個范圍內形成階段性的頂部，1307一線下破將會直接形成第一波頂部形態，後續將再度向下開啟空間，到1280-1290形成回調蓄勢，在接下來的兩周內再走出一波趨勢。
隨之而來的就是白銀的行情，隨著這一波大漲黃金白銀單子均數止盈出手，那麼在同樣的利空影響下，銀子也會走出階段性的回調，後續才會再形成反彈
最後再看原油方面：
縱觀2017年全年，原油供應彈性較大，歐佩克主動調控產量與頁巖油產量隨價格波動，共同形成瞭原油的供應格局。據IEA測算，歐佩克1-10月減產完成率為87（未考慮利比亞及尼日利亞的稀釋效應），非歐佩克1-10月減產完成率為81，減產完成率較高，為2017年的原油價格托底。以美國頁巖油為代表的非常規原油復蘇，上遊投資增多，產量迅速回歸。原油需求相對剛性，2017年三大經濟體整體向好，需求端數據增量可觀。據EIA數據1-11月，經合組織成員國需求累計同比增加0.57百萬桶/日，非經合組織成員國需求累計同比增加2.29百萬桶/日。
2017年原油的故事在歐佩克減產、非常規原油增產與經濟企穩回升的綜合博弈中展開，供需平衡表顯示，1-11月國際原油市場出現供需缺口，全球原油庫存得到一定的去化。隨著技術革新拉低非常規原油生產成本，預計未來來自非常規原油端增量的影響力會更大，將繼續與歐佩克減產量及需求增加量相互博弈，2018年非常規原油增產與歐佩克減產拉鋸戰將繼續上演。
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投資有風險入市需謹慎。（最後附帶股票板塊：高新科技方面0開頭的，另外眾泰汽車，在本月25號之前可以賺一波快錢）
專傢信息專傢姓名:塗輝煌現任湖北中資信和投資有限公司高級分析師，專業從事現貨黃金白銀以及原油、外匯投資分析，榮獲第一屆環球外匯網“金牌分析師”榮譽證書，並獲得2014年度中金在線舉辦的十大財經博客評選活動百強，同時是多傢大型財經網站特約貴金屬、外匯頻道專傢，目前於《新浪財經》《網易財經》《環球外匯》《匯通財經》《和訊網》《東方財富網》《金投專傢》等各大財經網站擔任特約評論員。
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